Der DeFi-Markt erlebt eine bemerkenswerte Verschiebung: Lending-Protokolle haben mit einem Gesamtvolumen von 55 Milliarden Dollar Liquid Staking als dominante Kraft im dezentralen Finanzsektor abgelöst. Diese Entwicklung markiert einen Wendepunkt in der Krypto-Landschaft und zeigt, wie das DeFi-Ökosystem zunehmend reift und komplexer wird.
Vom Staking zum Lending: Ein Paradigmenwechsel
Die Zahlen sprechen für sich: Rund 55,6 Milliarden Dollar sind derzeit in DeFi-Lending-Protokollen gebunden. Das entspricht fast 28 Prozent des gesamten DeFi-Marktes von etwa 198 Milliarden Dollar. Noch vor wenigen Jahren dominierte Liquid Staking das Feld, besonders im Ethereum-Ökosystem nach dem Shapella-Upgrade.
Der Grund für diesen Wandel liegt auf der Hand. „Kreditvergabe und -aufnahme ist wahrscheinlich der wichtigste Teil der Finanzwelt – Kredite bilden das Rückgrat jedes robusten Finanzsystems“, erklärt Paul Frambot, Mitgründer von Morpho. Die Reifung des Ökosystems zeigt sich in verbesserten Smart-Contract-Audits und ausgefeilteren Risikomanagement-Systemen.
Der Kollaps zentralisierter Krypto-Verleiher als Katalysator
Die Kette von Zusammenbrüchen bei zentralisierten Krypto-Verleihern hat Kapital in dezentrale Alternativen gedrängt. Der Terra-Kollaps und die Celsius-Pleite waren dabei entscheidende Momente. Aave-Gründer Stani Kulechov bringt es auf den Punkt: „Wenn man ein paar Jahre zurückblickt, haben selbst Teilnehmer in unserem Bereich nicht unbedingt DeFi genutzt. Sie nutzten zentralisierte Alternativen. Aber zentralisierte Krypto-Verleiher haben ihr Risiko so schrecklich gemanagt, dass praktisch alle Kreditvergabe in DeFi abgewandert ist.“
Diese Flucht in transparentere, programmierbare und automatisierte Risikomanagement-Systeme hat den Lending-Protokollen enormen Auftrieb gegeben.
Die neuen Marktführer im DeFi-Lending
An der Spitze des Lending-Sektors stehen mehrere Protokolle:
Aave dominiert mit einem TVL (Total Value Locked) von rund 26,43 Milliarden Dollar. Die Plattform konnte ihre Einlagen seit den US-Präsidentschaftswahlen verdoppeln – ein Zeichen für das wachsende Vertrauen der Investoren.
Lido, einst Synonym für Liquid Staking, folgt mit etwa 23,70 Milliarden Dollar TVL und konzentriert sich nun verstärkt auf institutionelle Nutzer.
EigenLayer ist mit rund 12,23 Milliarden Dollar ein aufsteigender Stern, der von den Reifungstrends des Ökosystems profitiert.
Besonders bemerkenswert ist Euler, dessen Einlagen nach einem großen Hack im Jahr 2023 von 10 Millionen auf über 1,1 Milliarden Dollar anwuchsen – ein Paradox, das die Dynamik und Widerstandsfähigkeit des Sektors veranschaulicht.
Risiken und Zukunftsaussichten
Trotz des Booms bleiben Herausforderungen bestehen. Hohe Beleihungsquoten können bei Markteinbrüchen zu Kaskaden von Liquidationen führen. Smart-Contract-Schwachstellen stellen weiterhin ein Risiko dar, und die Dominanz einzelner Protokolle wie Aave könnte systemische Risiken bergen.
Die Zukunft des DeFi-Lending verspricht weitere Innovationen: Dynamisches Risikomanagement, kettenübergreifende Kreditmodelle und die Einbindung realer Vermögenswerte (RWAs) könnten das Wachstum weiter ankurbeln.
Der Aufstieg der Lending-Protokolle ist mehr als ein vorübergehender Trend. Er zeigt eine grundlegende Transformation hin zu einem reiferen, widerstandsfähigeren dezentralen Ökosystem, das aus den Fehlern zentralisierter Systeme gelernt hat und nun das Rückgrat der nächsten DeFi-Generation bildet.
DL News. „How $55bn DeFi lending market overtook liquid staking.“ https://www.dlnews.com/articles/defi/how-defi-lending-market-overtook-liquid-staking/
DefiLlama Daten wie im DL News Artikel referenziert.
Markteinblicke von Reddit, AInvest, MSN Money, ICO Holder, Sovryn und verwandten Branchenanalysen aus dem Jahr 2025.
