Die Krypto-Welt erlebt einen historischen Moment: Strategy, vormals als MicroStrategy bekannt, steht kurz vor der Aufnahme in den prestigeträchtigen S&P 500-Index. Der Grund? Ein atemberaubender Bitcoin-Gewinn von 21 Milliarden Dollar, der das Unternehmen in die Riege der profitabelsten Konzerne Amerikas katapultiert. Diese Entwicklung könnte nicht nur die Zukunft von Strategy, sondern die gesamte Wall Street nachhaltig verändern.
Rekordverdächtiger Bitcoin-Gewinn treibt Nettoergebnis in die Höhe
Strategy meldete am 1. Juli ein geschätztes Nettoergebnis von 11 Milliarden Dollar für das zweite Quartal 2025. Bloomberg-Analysten gehen sogar von bis zu 14 Milliarden Dollar aus. Diese Zahlen stellen Strategy auf eine Stufe mit Tech-Giganten wie Apple und Microsoft – ein bemerkenswerter Meilenstein für ein Unternehmen, dessen Hauptstrategie im Kauf und Halten von Bitcoin besteht.
Der Löwenanteil dieses Erfolgs stammt aus der Neubewertung des Bitcoin-Bestands. Mit fast 600.000 BTC im Wert von über 63,9 Milliarden Dollar sitzt Strategy auf einem nicht realisierten Gewinn von etwa 21 Milliarden Dollar – eine Summe, die selbst hartgesottene Wall-Street-Veteranen aufhorchen lässt.
Die letzte Hürde für den S&P 500
Für die Aufnahme in den S&P 500 müssen Unternehmen neben Marktkapitalisierung und Liquidität vor allem vier aufeinanderfolgende profitable Quartale vorweisen. „Mit den jüngsten Ergebnissen haben wir die letzte Hürde genommen“, verkündete Firmengründer Jeff Walton selbstbewusst.
Bloomberg-Analyst Eric Balchunas bezeichnete den möglichen S&P 500-Eintritt als „heiligen Gral“ für Strategy. Kein Wunder: Eine Aufnahme würde zahlreiche Indexfonds zum Kauf der Aktie verpflichten und könnte eine Welle institutioneller Investments auslösen.
Fair-Value-Bilanzierung als Game-Changer
Entscheidend für Strategys Erfolg ist die Fair-Value-Bilanzierung für Kryptowährungen. Anders als früher, als Bitcoin zum historischen Anschaffungswert bilanziert wurde, erlauben aktuelle FASB-Richtlinien die Bewertung zum aktuellen Marktpreis.
Diese Änderung ermöglicht es Strategy, Wertsteigerungen direkt in der Gewinn- und Verlustrechnung abzubilden. „Die neue Bilanzierungsmethode spiegelt die wirtschaftliche Realität besser wider, führt aber auch zu höherer Volatilität bei den Ergebnissen“, erklärte ein Finanzanalyst gegenüber CryptoSlate.
Wall Street vor Paradigmenwechsel
Trotz der beeindruckenden Zahlen reagierte der Markt zunächst verhalten – die Strategy-Aktie fiel im frühen Handel um 6%. Dies unterstreicht die anhaltende Skepsis traditioneller Investoren gegenüber Bitcoin-basierten Geschäftsmodellen.
Dennoch wird die Aktie mit einem deutlichen Aufschlag gegenüber dem reinen Bitcoin-Wert gehandelt. Dieses Premium reflektiert die hohe Nachfrage nach indirekten Krypto-Investments und Strategys einzigartige Position als Brücke zwischen digitalen Assets und traditionellen Aktienmärkten.
Eine S&P 500-Aufnahme könnte diesen Trend verstärken und weitere institutionelle Investoren anlocken. „Wenn Strategy in den Index aufgenommen wird, müssen Fonds mit S&P 500-Mandat die Aktie kaufen – ob sie wollen oder nicht“, so ein Marktbeobachter.
Zwischen Euphorie und Risiko
Die Bitcoin-zentrierte Strategie birgt neben enormen Chancen auch erhebliche Risiken. Ein starker Bitcoin-Kursrückgang könnte zu massiven Abschreibungen führen und die Gewinne schnell in Verluste verwandeln.
Zudem steht das Unternehmen vor regulatorischen Unsicherheiten und möglichen Verwässerungseffekten durch die regelmäßige Ausgabe neuer Aktien zur Finanzierung weiterer Bitcoin-Käufe.
Dennoch: Sollte Strategy tatsächlich in den S&P 500 aufgenommen werden, wäre dies ein historischer Moment für die Krypto-Branche – und möglicherweise der Beginn einer neuen Ära an der Wall Street, in der Bitcoin nicht mehr als exotisches Spekulationsobjekt, sondern als legitime Anlageklasse betrachtet wird.
CryptoSlate, „Bitcoin powerhouse Strategy nears S&P 500 inclusion as net income soars“, Juli 2025, https://cryptoslate.com
Bloomberg via Yahoo Finance, „Strategy’s Bitcoin Holdings Drive Record Quarterly Profits“, Juli 2025, https://finance.yahoo.com
Coindesk, „Strategy’s Perpetual Preferred Stocks May Be Front Running S&P 500 Inclusion“, Juli 2025, https://coindesk.com
